Lista de reproducción
- No hay más artículos para escuchar
Pese a acoso fiscal y la hostilidad que enfrentan las empresas desde 2018, tras la ruptura de la alianza entre el sector privado y el régimen Ortega Murillo, el año pasado la Inversión Extranjera Directa (IED) bruta estableció un nuevo récord al superar por primera vez la barrera de los 3 mil millones de dólares. No obstante, el flujo neto de IED apenas rozó los 1,300 millones y estuvo representado principalmente por la reinversión de utilidades, que reflejaría los obstáculos que enfrentan para repartir sus utilidades.
Además, Panamá se consolidó como el principal origen de estos recursos, lugar que tradicionalmente ocupó Estados Unidos que fue desplazado al segundo lugar; y a él se unieron nuevos países emisores de inversión como Barbados y Curazao. Sin embargo especialistas consideran que esto podría reflejar que las empresas buscando protección en esos países.
Un reciente informe del Banco Central de Nicaragua (BCN) sobre la evolución de la Inversión Extranjera Directa (IED) durante el 2024, detalla que los ingresos brutos de IED totalizaron 3,039.9 millones de dólares. Dicho monto, además de superar por primera vez los 3 mil millones es superior en 505 millones en comparación con el percibido durante el 2023 y representa el 15.4 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), porcentaje ligeramente inferior al de 2023.
En cambio, el flujo neto de IED fue de 1,352.3 millones de dólares, que equivalen al 6.3 por ciento del PIB. Además, este monto fue superior en alrededor de 200 millones de dólares en comparación con el flujo neto de IED captado durante el 2023.
La inversión neta y la bruta
En informe del BCN dice que el principal origen de los ingresos brutos de IED fueron los desembolsos externos recibidos de casa matriz y/o empresas no residentes relacionadas que sumaron 1,717.1 millones de dólares, seguidos de las utilidades brutas con 993.6 millones de dólares y los aportes de capital con 329.2 millones de dólares,
En cambio, los flujos netos de IED, incluyeron la reinversión de utilidades acumulada en 2024 que fue de 882.7 millones, monto superior en 265 millones en comparación con la reinversión de 2023, más los nuevos aportes de capital con 329.2 millones y los flujos netos de endeudamiento externo con empresas relacionadas (instrumentos de deuda relacionada) con 140.4 millones de dólares.
Cabe aclarar que la IED es la inversión de capital extranjero que crea vínculos económicos y empresariales de largo plazo en el país. Según el BCN, el flujo neto de IED, es el resultado del ingreso total menos los pagos de dividendos, pagos de deuda y pérdidas en el período; y los ingreso brutos incluyen utilidades reinvertidas, aportes de capital y préstamos externos de empresas no financieras relacionadas.
Obstáculos para repartir utilidades
Según los economistas, esta definición explica el crecimiento de la IED bruta, ya que las dificultades que están enfrentando las empresas para repartir sus dividendos las obligan a reinvertir sus utilidades. «Esto está vinculado obviamente a la nueva situación política. El flujo de IED neta ahora es principalmente reinversión de utilidades porque hay limitantes para disponer de ellas. Por ejemplo, en el sector financiero, ellos requieren de la decisión del Gobierno para repartir las utilidades», explica un economista que solicita omitir su nombre.
Según el BCN la reinversión de utilidades corresponde a las rentas generadas por la inversión que no son puestas a disposición de los socios o que ellos deciden no retirar y prefieren capitalizarlas. En 2024 del total de la reinversión de utilidades, la actividad de la industria manufacturera contribuyó con el 32.7 por ciento; el sector financiero con el 25.1 por ciento; energía y minas el 21.8 por ciento.
El economista añade que otra gran diferencia está relacionada a que en el flujo neto de IED antes los nuevos aportes representaban aproximadamente el 60 por ciento del total. Pero a raíz de la crisis de 2018 los nuevos aportes de capital sólo representan entre el 20 y 25 por ciento del total.
Lea además: Régimen sigue disfrazando la crisis del INSS que por segundo año consecutivo cierra con leve superávit
Inversión de Panamá supera a Estados Unidos
El informe del BCN detalla que durante el 2024 las actividades económicas que captaron mayores flujos de IED fueron la industria, la intermediación financiera, el sector de energía y minas y el comercio y los servicios.
En cuanto al origen de los flujos netos de IED el BCN detalla que durante el 2024 los procedentes de Panamá totalizaron 336.3 millones de dólares y representaron el 25 por ciento del total convirtiendo a este país en el principal origen. Los recurso provenientes de Panamá estuvieron dirigidos principalmente al sector financiero, la industria, los seguros y el sector de energía. Estados Unidos que por años fue el principal origen de la IED fue desplazado al segundo lugar con 282.9 millones que representaron el 21 por ciento del tota. Esta inversión se concentró principalmente en la industria, el sector energético, el comercio y los servicios.
Panamá y Estados Unidos aportaron cerca de la mitad del total de la IED neta y el restante 50 por ciento provino desde un grupo de países, entre ellos España con 95.9 millones destinados a la pesca; Barbados con 82.8 millones dirigidos al sector minero; Costa Rica con 82.1 millones dirigidos a la industria, el comercio, los servicios y las minas; Curazao con 77.9 millones destinados a las comunicaciones; y México con 66.8 millones de dólares para el comercio y la industria.
Lea también: Qué hay detrás de la inusual llegada de inversión desde Barbados a Nicaragua
¿Nuevos emisores reflejan que empresas huyeron?
El economista explica que el origen de la IED cambió, Estados Unidos dejo de ser el principal país de emisor de la nueva inversión que llega a Nicaragua, cuando antes aportaba alrededor de la mitad. Además, atribuye la inclusión de nuevos países emisores, a la posible fuga de empresa que, ante los cambios constitucionales y jurídicos que se establecieron en el marco de la escalada represiva contra las empresas, ese fueron a esos países en busca de protección.
«El nuevo país que lidera el origen de inversión extranjera es Panamá y también aparecen ahora nuevos actores como Barbados y Curazao y esto refleja la decisión de proteger las inversiones. Seguramente no son inversionistas panameños, Barbados o Curazao, es posible que hay inclusive, inversionistas nicaragüenses que tomaron la decisión de llevar sus holdings a esos países por el tipo de leyes que tienen para proteger las inversiones», explica el economista.
Incluso, considera que por esos movimientos que están realizando algunas empresas, la Ley 1232, Ley de Administración del Sistema Monetario y Financiero, que entró en vigencia en diciembre del 2024, obliga a los bancos de capital nicaragüenses que pertenecen a grupos financieros regionales, a trasladar su casa matriz a Nicaragua, porque el holding se atribuye al país donde el grupo registrado.
Lea además: ¿El objetivo de la nueva ley de bancos es convertirlos en fichas de negociación?
Nicaragua el que menos IED captó en la región
«Por eso es que si ellos siguen presionando lo que van a hacer es separar lo de Nicaragua del resto del grupo. Pero lo que es un hecho es que la inversión no está creciendo, lo que hay es reinversión de utilidades, la nueva inversión se ha reducido en dos terceras partes y se está perdiendo pastel en la región», dice el economista.
Y es que según el informe del BCN, el flujo neto de IED que ingresó a Centroamérica, Panamá y República Dominicana totalizó 16,138.8 millones de dólares y Nicaragua fue el que menos recursos captó. Los principales receptores fueron República Dominicana que se quedó con 28 de cada cien dólares, Costa Rica con 27.9 de cada cien dólares, Panamá con 18 de cada cien, Guatemala con 10.2 de cada cien dólares y Nicaragua con 8.4 dólares de cada cien que llegaron.
«Antes de la crisis política, en 2017, Nicaragua representaba en el pastel centroamericano casi el 11 por ciento de la inversión de la región. Hoy ha caído su participación a niveles ligeramente arriba del 8%.
Captar capital fresco es un desafío
Por su parte, un analista financiero considera que a pesar del peso que tuvo la reinversión de utilidades, la evolución de la IED durante el 2024 refleja un desempeño positivo con respecto al año anterior y un hito histórico en términos de montos, de la importancia que tiene este componente del gasto y en la estructura económica del país, ya que Nicaragua es de los países donde más pesa la IED en su economía, incluso por encima de Costa Rica que es el gran receptor de IED en la región.
«Estamos entre los veinte países del mundo con el mayor peso de la inversión extranjera neta en relación a su Producto Interno Bruto. Esto es producto y resultado en buena medida de los Tratados de Libre Comercio que Nicaragua ha firmado con distintos países y que hay que cuidar», dice el analista.
Además, detalla que entre los factores más relevantes que influyen para que los inversionistas elijan a los países donde establecen sus empresas, están los diferenciales de las tasas de interés, los índices de retorno de las bolsas mundiales, el índice de riesgo país, la tasa de crecimiento de PIB per cápita, los índices que aproximan el riesgo inflacionario global y la pendiente de la curva de rendimientos de los Estados Unidos.
El analista considera que «sería deseable captar más capital fresco o nuevo, más allá de la reinversión de utilidades», pero considerando los factores que toman en cuenta los inversionistas para elegir el destino de sus inversiones, considera que conseguirlo es un desafío que se debe considerar.
