El mejor momento de Jerome Powell

Afortunadamente para todos los estadounidenses e inversores de todo el mundo, Powell se mantuvo firme en su postura, persiguiendo con objetividad el doble mandato de la Reserva Federal: estabilidad de precios y máximo empleo.

La peligrosa nostalgia monetaria de Kevin Warsh

Las reservas no son dinero en circulación; son un activo de liquidación utilizado dentro del sistema bancario. Siempre que el tipo de interés oficial se fije adecuadamente, la Reserva Federal puede suministrar liquidez a un coste marginal muy bajo, manteniendo al mismo tiempo el control sobre la inflación.

¿Cuáles son las prioridades de Kevin Warsh?

El argumento más sólido para que la Reserva Federal se centre en su mandato fundamental es que preservar la independencia de la autoridad monetaria depende de ello. La independencia solo es políticamente viable cuando va acompañada de rendición de cuentas…

Los mercados ignoran la incertidumbre

Goldman Sachs actualizó recientemente su pronóstico del precio del oro para 2026 a 5,400 dólares por onza. Sin embargo, el aumento del precio del oro podría no reflejar simplemente la incertidumbre. En cambio, podría reflejar factores estructurales más profundos, como el reposicionamiento de las carteras y balances de los bancos centrales.

Atacar a la Reserva Federal es contraproducente  

Si la Reserva Federal lanzara un programa de compra masiva de bonos hoy o en 2026, no se sabe con exactitud qué ocurriría, por ejemplo, con el valor del dólar, que también puede depreciarse (o apreciarse) rápidamente. 

El otro problema de la Reserva Federa

Las consecuencias de la crisis de la deuda europea incluyeron rescates políticamente difíciles y profundas medidas de austeridad, y las tasas de desempleo en algunos países de la eurozona alcanzaron el 25 por ciento. 

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