Después de casi 10 meses de mantener elevado el costo del acceso al córdoba a los agentes económicos, las autoridades del Banco Central de Nicaragua (BCN) decidieron reducir la tasa de interés que aplican en sus diferentes operaciones monetarias.
La última vez que el BCN aplicó una reducción en la Tasa de Referencia Monetaria (TRM) fue el 9 de enero de este año y desde entonces la había mantenido en 6.25 por ciento y ahora la rebajó a 6 por ciento, aún lejos del 3.50 por ciento que se observó entre el 2021 y 2022, según registros estadísticos del máximo emisor bancario.
Paralelo a esta reducción, también se rebajaron las tasas de las ventanillas de Reportos Monetarios y Depósitos Monetarios (ambas al plazo de 1 día para operaciones monetarias en córdobas sin mantenimiento de valor) a 7.25 por ciento y 4.75 por ciento, respectivamente.
Costo del córdoba
Hasta el pasado mes, los agentes económicos que intentaban conseguir córdobas a través de estas últimas ventanillas del BCN debían pagar una tasa de interés de 7.50 y 5 por ciento respectivamente. Ahora es 25 puntos más barato el costo del córdoba.
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El BCN explicó que las nuevas tasas se establecieron en correspondencia con la evolución de las tasas de interés internacionales y de las condiciones monetarias internas, «enmarcándose en el cumplimiento del objetivo fundamental del BCN, de propiciar la estabilidad de la moneda nacional y el normal desenvolvimiento de los pagos internos y externos; así como para apoyar la administración de liquidez del Sistema Financiero y mantener condiciones propicias para la intermediación financiera».
Los factores externos
De hecho, la Reserva Federal de Estados Unidos redujo el pasado 17 de septiembre las tasas de interés en un cuarto de punto, a un rango de entre 4 y 4.25 por ciento, un primer ajuste que se aplicó en nueve meses. Se espera que hayan dos ajustes más en lo que resta del año y uno en el 2026.
Ese fue uno de los factores determinantes del BCN para abaratar el costo del córdoba a los agentes económicos. Según el máximo emisor bancario, entre las condiciones internacionales que tomó en cuenta en su decisión monetaria figura la situación de la economía mundial, la cual se mantiene en la senda de crecimiento, aunque con perspectivas de desaceleración, y la inflación sigue descendiendo a un ritmo lento y desigual entre países.
«Esta tendencia es impulsada por la persistente incertidumbre asociada a la coyuntura geopolítica y comercial, lo que pudiera incidir en la evolución de precios internacionales y en las perspectivas económicas a nivel mundial. El conflicto comercial global actual o su intensificación podría reanudar las presiones inflacionarias en las cadenas de suministros y desestabilizar los mercados financieros, mientras han aumentado los riesgos en el desempeño del mercado laboral. Así, las economías avanzadas han realizado reducciones de las tasas de interés, relajando las condiciones financieras internacionales, no obstante, continúan manteniendo una postura de política monetaria restrictiva», detalló el BCN en su anuncio.
Actividad económica en crecimiento
A nivel local, dijo que la actividad económica mantiene su trayectoria de crecimiento, «impulsada por la mayoría de los sectores y la demanda interna, y apoyada en la demanda externa por exportaciones de mercancías, en el dinamismo del crédito al sector privado y el crecimiento de flujos externos. Por su parte, el mercado laboral continúa reflejando una baja tasa de desempleo y un crecimiento en el empleo formal».
Según datos del Instituto Nacional de Información de Desarrollo (Inide), la tasa de desempleo abierto se ubicó en 2.2 por ciento en agosto, registrando una disminución de 0.8 puntos porcentuales respecto a igual mes del 2024, y de 0.2 puntos con respecto al mes anterior.
Inflación a la baja favoreció
El BCN usa este instrumento de política monetaria para también mantener equilibrada la circulación de dinero en el mercado interno, para favorecer a la inflación. De hecho, este fue uno de los factores que incidió en la decisión de reducir el costo del córdoba.
«La inflación doméstica se ha reducido y estabilizado, favorecida por la reducción de las presiones en los precios de los alimentos y servicios conexos. Se espera que la inflación continúe baja y estable, consistente con una política monetaria y fiscal equilibrada, siempre y cuando no ocurran eventos inesperados, principalmente a nivel global», precisa.
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Y aunque la dictadura mantiene congelados por más de dos años los precios de los combustibles, lo que impacta a la cadena productiva y de servicios, debido a que estos se fijaron cuando el crudo estaba cerca de los 100 dólares, el Banco Central dice que la inflación ha descendido por «la política de subsidios del Gobierno y la política cambiaria del BCN continúan contribuyendo a la estabilidad de precios».
Inflación en 1.11 por ciento
La inflación acumulada hasta agosto se ubicó en 1.11 por ciento, menos que el 2.53 por ciento en igual mes del año pasado y el indicador interanual en 1.40 por ciento (4.52 por ciento en agosto de 2024). Por su parte, la inflación subyacente interanual fue de 2.85 por ciento, menos que el 4.29 por ciento reflejado en similar lapso del año pasado.
«La política monetaria ha asegurado la estabilidad de la moneda nacional y el respaldo del tipo de cambio, fortaleciendo los niveles de reservas internacionales. A la vez, las condiciones monetarias internas están propiciando un buen desempeño del proceso de intermediación financiera. Lo anterior, aunado al positivo comportamiento de variables macroeconómicas como el crecimiento económico real y las bajas tasas de desempleo e inflación, estarían indicando balances macroeconómicos equilibrados, que sustentan la decisión sobre la TRM», aseguró el BCN.
