Aunque el setenta por ciento del sistema financiero nacional está dolarizado, el 93.2 por ciento de la matriz empresarial, en su mayoría micro, pequeñas y medianas, aseguran que menos del 10 por ciento de sus transacciones (compras y ventas) lo hace en dólares, revela la Encuesta de Empresas Sostenibles Nicaragua 2016, elaborada y publicada por el Consejo Superior de la Empresa Privada (Cosep) y la Organización Internacional del Trabajo.
Sin embargo, cuando la información se disgrega por tamaño de la empresa, el estudio refleja que son las que tienen más de cien trabajadores las que están más dolarizadas, porque el 57.7 por ciento de estas afirma que entre el 50 y 100 por ciento de sus operaciones son hechas en moneda extranjera.
“Las empresas de Managua y occidente son las que realizan, en promedio, un mayor porcentaje de transacciones en dólares”, precisa el estudio.
El dólar tiene mayor penetración en las empresas formales, porque mientras que el 81.3 dijo que menos del 10 por ciento de sus operaciones están dolarizadas, en el informal se eleva a 94.8 por ciento.
¿Por qué las micro, pequeñas y medianas empresas tienen menor grado de dolarización en sus operaciones? El economista Alejandro Aráuz coincide con el estudio en que esto se debe a que estas tienen menor vinculación con el exterior o actividades relacionadas con el mercado externo, como es el caso del turismo.
“Aproximadamente el 50 por ciento de las empresas (56 por ciento de los negocios grandes) que se encuentran vinculadas al mercado exterior realizan el 75 por ciento o más de sus transacciones en dólares”, precisa el estudio.
“Las empresas de tamaño más alto tienen preferencia de monetizar sus negocios y transacciones en dólares porque el nivel de dolarización se ha profundizado fuertemente y las transacciones de compra y venta se protegen mejor que hacerlo en córdobas”, afirma Aráuz.
MENOR VÍNCULO FINANCIERO
En el caso de las micro y pequeñas empresas Aráuz cree también que estas, al no tener mucho vínculo con el sistema bancario en cuanto a acceso a financiamiento y bancarización, su grado de dolarización se reduce.
De hecho, según la misma encuesta, el 81.9 por ciento de las empresas utiliza recursos propios como principal fuente de financiamiento, “lo cual limita las posibilidades de expansión”. Solo el 5.3 por ciento de las empresas encuestadas (2,539) asegura hacer uso de la banca nacional.
Es aquí donde el especialista hace una advertencia: este segmento de empresas, con bajo grado de dolarización, son las que están expuestas más a lo que se conoce como pérdidas cambiarias, “es decir, los costos de pagar o incorporar en las operaciones un costo adicional por las transacciones de la divisa en las operaciones hechas a través de la moneda nacional”.
“Si las transacciones se hacen en una empresa solo en dólares, el costo de pérdidas cambiarias es mínimo. Por otra parte se debe observar que el proceso de devaluación diaria induce a las empresas a monetizar los córdobas en dólares para disminuir el riesgo cambiario y hacer más eficientes sus operaciones en dólares y el mantenimiento de la riqueza o patrimonio de la empresas. En otras palabras, si las empresas están vinculadas de manera completa y absoluta al mercado interno, es decir, materias primas, ventas, etc., su propensión por divisas es menor”, explica.
Además recuerda que en “una empresa pyme sus operaciones son menos complejas y por consiguiente su preferencias para hacer transacciones en dólares es menor”, agrega el economista, quien señala que en la encuesta se debió ahondar con las empresas sobre quién y cómo las empresas que no están altamente dolarizadas asumen “el costo de las pérdidas cambiarias”.
IMPACTO EN ASALARIADOS
Esta realidad monetaria de las transacciones de las empresas ¿qué impacto tiene entre los asalariados?
Para Aráuz, parte de las pérdidas derivadas de los costos cambiarios son trasladadas a los asalariados, lo que se ve agravado por caída de la productividad, de la economía en general y la inflación doméstica que incorpora también la inflación importada.
HAY QUE DEBATIR ESTO
A la luz de los resultados del estudio de Cosep, ¿es posible desdolarizar la economía? El economista Alejandro Aráuz dice que “se debe debatir con mejor y más profundidad el tema de la política cambiaria como está planteada ahora, pero lo que no debe de perderse es que el Estado (no) pierda, a través del Banco Central, la autonomía de la política monetaria, como ha sucedido en El Salvador y Ecuador, de alguna manera”.
De ahí la importancia, agrega, que haya un verdadero debate de “carácter técnico basado en estudios también contundentes. La encuesta del Cosep tal como fue presentada y sus datos no dan lugar a inferir elementos técnicos más profundos para determinar si es buena o no la dolarización de la economía”.
