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El retiro del estímulo monetario de la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed, por sus siglas en inglés) ayudará a los mercados emergentes a liberarlos de una fuente de turbulencia, según el profesor de la Universidad de Stanford, John Taylor.
“Es un crecimiento de una lentitud decepcionante”, dijo Taylor. “Es muy decepcionante porque nuestra recuperación no ha sido como en ocasiones anteriores. Antes teníamos un crecimiento de entre 4 y 8 por ciento”. Políticas como una normalización de las tasas de interés y una reforma de los impuestos empresariales podrían impulsar el crecimiento de los Estados Unidos, según Taylor.
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“Si se lo hace de forma clara, predecible, va a ser positivo”, dijo ayer Taylor en una entrevista en Cartagena, Colombia. “Los mercados emergentes han experimentado fluctuaciones debido a esa política. Absorbieron todos esos flujos de capital y tuvieron que adaptar su política monetaria”.
Las autoridades de los Estados Unidos han mantenido las tasas federales en un nivel de entre cero y 0.25 por ciento desde diciembre de 2008, al tiempo que lanzaban un programa de compra de activos que cuadruplicó su balance y lo llevó a 4.4 billones de dólares.
La política suscitó protestas de autoridades de los mercados emergentes, entre ellos el ministro de Hacienda brasileño, Guido Mantega, quien dijo que generaba flujos de capital no deseados.
A Colombia, por ejemplo que ha alcanzado su objetivo fiscal y de inflación, le resultará más fácil enfrentar los cambios de política de los Estados Unidos que a Brasil, que está “algo desviado”, dijo Taylor.
Los precios colombianos al consumidor subieron 2.9 por ciento en julio respecto de igual período del año pasado, lo cual convierte al país andino en la única gran economía latinoamericana cuya inflación está por debajo del objetivo.
Los precios en Brasil, en cambio, aumentaron 6.5 por ciento en el mismo período.
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