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La bolsa de valores de Nicaragua no consigue recuperar dinamismo, pese a que en los últimos meses había enviado señales de cierta recuperación. El sector cerró el primer trimestre de este año con el volumen de transacciones más bajó del último quinquenio, en medio de una economía, que según el régimen de Daniel Ortega, estaría creciendo, pero que sigue sin contagiar al negocio de la venta de papeles bursátiles.
Entre enero y marzo de este año, la Bolsa de Valores de Nicaragua movilizó en recursos, especialmente hacia el sector público, por el orden de los 10,209 millones de córdobas, lo que equivale a unos 278.75 millones de dólares.
El monto anterior es ligeramente inferior a los 10,501 millones de córdobas observados en igual periodo del año pasado, unos 286.72 millones de dólares. Esto implica que en moneda nacional el mercado bursátil está cayendo 2.77 por ciento.
Este es el volumen bursátil más bajo registrado en igual periodo de los últimos cinco años. En el primer trimestre del 2021, los inversionistas movilizaron 16,939 millones de córdobas, cuyo monto al año siguiente en similar lapso ascendió a 18,730 millones de córdobas.
En el primer trimestre del 2023 el monto transado fue de 27,196 millones de córdobas, el cual se redujo drásticamente en igual periodo del año pasado a 10,501 millones de córdobas, una contracción que se mantiene este año, aunque a un ritmo más lento comparado con el observado el año pasado en los periodos analizados.
Mercado primario domina el negocio
Según el reporte de la Bolsa de Valores de Nicaragua, el 97.39 por ciento de las transacciones fueron realizadas por el Banco Central, que suele usar este instrumento para equilibrar la oferta y demanda de la moneda nacional para incidir en los precios, es decir la inflación. El restante de las operaciones fueron hechas por el sector privado.
Del total de las operaciones, el 81.86 por ciento se hizo en el mercado primario, es decir fueron colocaciones nuevas mientras que el resto se hizo en los mercados de reportos, que es donde los inversionistas deciden revender o recomprar los papeles bursátiles.
Cabe mencionar que los bancos son los principales tenedores de los papeles del sector público. Una mayor apuesta por la entrega de crédito a los distintos sectores económicos habría disminuido el interés de comprar los papeles del Estado.
La banca en los últimos dos años ha apostado por reactivar la entrega de crédito,en lugar de comprar bonos del Estado, los que han visto reducir sus tasas de interés. «El proceso de intermediación financiera se ha consolidado, destacándose el incremento en el desempeño de la actividad crediticia, apalancada en el crecimiento de los depósitos del público. Así mismo, se continuó observando niveles adecuados en la calidad del crédito y en la rentabilidad. La estabilidad financiera observada ha sido propiciada por el dinamismo de la actividad económica, que ha incidido positivamente sobre las expectativas de los agentes económicos y la capacidad de pago de los hogares y de las empresas», según describe el BCN en el reciente informe de perspectivas económicas en el 2025.
En lo que va del año, febrero ha sido el mejor mes para las transacciones bursátiles, cuando se reportó un saldo de 6,108 millones de córdobas.
En cuanto a los plazos, el 30.47 por ciento se contrató a 360 días, seguido del 28.05 por ciento se que hizo a un periodo de 60 días. El año pasado, en similar lapso, el 19.74 por ciento se hizo a plazos de 360 días, 19.8 por ciento a 90 días, el 16.57 por ciento a un mes y el restante a plazos más cortos.
La bolsa de valores cerró el año pasado con 37,539 millones de córdobas en transacciones, un monto por debajo de los 70,955 millones en el 2023, conviertiéndose en uno de sus peores años del último quinquenio, lo que refleja que si se mantiene la tendencia del primer trimestre de este año, el 2025 desplazaría el 2024.
