Aunque en noviembre sólo se incrementaron en 63.2 millones de dólares, el monto más bajo de todo el año, eso bastó para que las Reservas Internacionales Brutas (RIB) superaran por primera vez en la historia la barrera de los 8,000 millones de dólares. En el penúltimo mes del año las RIB se ubicaron en 8,006.7 millones, monto que refleja un incremento de 32 por ciento en relación con los 6,056 millones de dólares reportados de noviembre de 2024. Sin embargo, las proyecciones indican que en 2026 el régimen no podrá seguir abultando las RIB al mismo ritmo de los últimos años.
«Durante noviembre las RIB aumentaron en 63.2 millones de dólares, impulsadas principalmente por las cuentas netas del Sector Público No Financiero (SPNF), los intereses recibidos por las inversiones de Reservas Internacionales y las compras netas de divisas en las operaciones cambiarias del BCN», dice el informe de Indicadores Monetarios Noviembre 2025 del Banco Central de Nicaragua (BCN).
Además, detalla que los 8,006.7 millones de dólares que totalizaron las RIB en noviembre, cubren 3.7 veces la base monetaria.
El porcentaje de crecimiento que las RIB registraron en noviembre refleja que en el último año se incrementaron en 1,950 millones de dólares, manteniendo la acelerada expansión que muestran desde 2023, pero que según las proyecciones oficiales se frenará el próximo año.
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Reservas garantizan colchón financiero
La fuerte expansión de las RIB le ha permitido a las autoridades monetarias contar con un holgado colchón financiero, que entre otras cosas garantiza que siga invariable el tipo de cambio fijo que entró en vigencia el 1 de enero de 2024; y cumplir con los compromisos de pago establecidos con los financiadores externos, lo que a su vez contribuye a la estabilidad macroeconómica.
No obstante, la declaración final que emitió la misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), que recientemente realizó la revisión anual conocida como Artículo IV, proyecta que en 2026 las RIB alcancen los 9,050 millones de dólares. Es decir un crecimiento de sólo 13 por ciento en relación con los 8,018 millones que proyectan para el cierre de 2025.
«Se prevé que las reservas de divisas sigan siendo holgadas, aunque crecerán a un ritmo más lento a medida que se reduzcan los superávits en cuenta corriente», dice la declaración que emitió la misión del FMI el 18 de noviembre.
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El papel de las remesas
Cabe recordar que en los últimos años los superávits en la cuenta corriente de la balanza de pagos fueron impulsados por diversos ingresos, pero principalmente por las remesas familiares, que desde la migración masiva que provocó la crisis sociopolítica que inició en 2018 alcanzaron niveles récord.
Las remesas pasaron de 1,390.8 millones de dólares en 2017 a 5,243.1 millones en 2024, de los cuales 4,340.2 millones de dólares, los mandaron los nicaragüenses que están en Estados Unidos. El dato de este año se desconoce ya que, desde abril y sin ninguna explicación, el BCN suspendió la publicación mensual de la llegada de remesas.
Dicha suspensión coincide con la amenaza que enfrentan estos recursos, debido a los cambios en la política migratoria de Estados Unidos que, entre otras cosas, amenaza con deportar a millones de migrantes ilegales y puso fin al programa de parole humanitario que le permitió a más de 90,000 nicaragüenses entrar a ese país, para vivir y trabajar legalmente durante dos años.
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Crecimiento de las reservas se enfriará en 2026
Otra amenaza que enfrentan las remesas es el impuesto del 1 por ciento que desde el 1 de enero de 2026 pagarán los migrantes sin estatus legal por cada envío que hagan. Según reportes de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza (CBP por sus siglas en inglés), entre 2018 y octubre de este año la patrulla fronteriza reportó el ingreso ilegal de 470,249 nicaragüenses a ese país.
Por su parte, el BCN detalla que en noviembre de 2025 «las RIB seguirán creciendo, el BCN realizó compras netas de divisas al Sistema Financiero (SF), la brecha cambiaria permaneció por debajo de la comisión por venta de divisas, la demanda de instrumentos monetarios del BCN mantuvo su dinamismo, la Tesorería General de la República (TGR) trasladó recursos a sus cuentas en el BCN y todos los agregados monetarios registraron crecimiento».
Este dinamismo se percibió porque el numerario o dinero en poder del público creció 16.6 por ciento en relación con el mismo mes del año pasado, con un saldo de 53,592.7 millones de córdobas; la base monetaria se expandió en 19.1 por ciento y se ubicó en 78,353.7 millones de córdobas; los depósitos del público se incrementaron en 11.6 por ciento, y el agregado monetario más amplio (M3A) se expandió en 12.4 por ciento.
Sin embargo, las proyecciones indican que algunos de estos movimiento se enfriarán en 2026.
