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Rara vez los líderes políticos occidentales nos impresionan con una resolución decisiva ante los problemas geopolíticos. Con mayor frecuencia, su respuesta es expresar profunda preocupación sin tener el coraje de intervenir y minimizar sus costos.
Pero ha habido excepciones. En pocas ocasiones en la historia moderna, los líderes occidentales demostraron estar a la altura de las circunstancias. Un ejemplo fue en marzo de 2022, cuando los gobiernos occidentales intervinieron decisivamente para inmovilizar la mayoría de los activos soberanos rusos (RSA) que se encontraban fuera de Rusia. Se congelaron aproximadamente 300,000 millones de dólares (260,000 millones de euros), la mayor parte en la Unión Europea, principalmente en Bélgica (Euroclear). Esos fondos han permanecido congelados en todos los países afectados y, gracias al liderazgo bipartidista del Congreso estadounidense, el presidente está autorizado a incautar, confiscar y transferir todos los activos soberanos rusos dentro de la jurisdicción estadounidense para ayudar a Ucrania.
Los líderes occidentales nos impresionaron de nuevo en la Cumbre de Líderes del G7 de junio de 2024, cuando acordaron otorgar un préstamo de Aceleración Extraordinaria de Ingresos (ERA) de 50,000 millones de dólares, respaldado por los ingresos generados por los activos rusos congelados. Este avance implicó una serie de compromisos y garantías nacionales, en particular por parte de Estados Unidos, que contribuyó a impulsar el esfuerzo.
Hoy en día, la mayor parte de los fondos del ERA se han desembolsado a Ucrania, que los ha utilizado para apoyar una economía devastada por el impacto exógeno de la agresión rusa. A principios de octubre de 2025, constituían la tercera mayor fuente de financiación externa del país, solo por detrás de la UE y Estados Unidos. Pero a pesar de estos esfuerzos, la guerra continúa, y Ucrania necesita urgentemente decenas de miles de millones de dólares adicionales para defenderse de los incesantes ataques rusos y asegurar su supervivencia económica.
En 2022, el presidente ucraniano Volodymyr Zelensky sugirió que la guerra evocaba la lucha maniquea de Star Wars. Finalmente, declaró: “La luz vencerá a la oscuridad”. En septiembre de 2025, el presidente estadounidense Donald Trump pareció coincidir en que, con el apoyo de Europa, los ucranianos pueden “luchar y recuperar toda Ucrania en su forma original”.
Sin embargo, Ucrania no puede lograr esta victoria sin la ayuda financiera inmediata y a gran escala de sus aliados occidentales. Como argumentó recientemente Chrystia Freeland, exviceprimera ministra de Canadá y actual representante para la reconstrucción de Ucrania, Occidente “necesita colaborar con Ucrania hoy, apoyarla y apoyar su economía de guerra, y sentar las bases de su prosperidad futura”.
Así pues, los líderes occidentales tienen de nuevo la oportunidad de actuar con decisión. Los activos rusos congelados pueden cubrir las necesidades militares y económicas de Ucrania, incluso sin una confiscación legal completa. De hecho, ya se han dado los primeros pasos en este sentido. En su discurso sobre el estado de Europa del mes pasado, la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, pidió que el efectivo inmovilizado en Euroclear (aproximadamente 170,000 millones de euros) se pusiera inmediatamente a disposición de Ucrania mediante un préstamo de reparaciones, en el marco del próximo programa del país con el Fondo Monetario Internacional.
El canciller alemán, Friedrich Merz, también expresó recientemente su apoyo a un enfoque similar, proponiendo un préstamo sin intereses garantizado por los activos rusos congelados, que se reembolsaría solo una vez que Rusia haya compensado a Ucrania por los daños causados durante esta guerra. Estos fondos recién movilizados, subrayó, serían suficientes para garantizar la capacidad de defensa de Ucrania durante varios años.
Además, el presidente del Consejo Europeo, António Costa, la alta representante Kaja Kallas y el primer ministro finlandés, Petteri Orpo, han respaldado esta idea en nombre de la defensa del derecho y las normas internacionales. Durante su reciente reunión virtual en Ottawa, los ministros de finanzas del G7 declararon estar dispuestos a desarrollar “una amplia gama de opciones para abordar las necesidades de financiación de Ucrania y garantizar que Rusia no pueda esperar. Entre otras, estas medidas incluyen utilizar, de forma coordinada, el valor total de los RSA inmovilizados en nuestras jurisdicciones”.
Nuestro consejo a los líderes occidentales es que aprovechen la oportunidad y actúen con determinación. Pueden impresionarnos una vez más al tomar una decisión concreta en la reunión del Consejo Europeo a finales de este mes. Un préstamo para reparaciones con fondos rusos congelados es la decisión correcta desde el punto de vista moral, financiero y legal. Además, es una buena estrategia política. Los líderes occidentales de hoy pueden afrontar este momento histórico, tal como lo hicieron los victoriosos líderes aliados del siglo pasado.
Los autores, Vladyslav Rashkovan es director ejecutivo suplente del Fondo Monetario Internacional. Greg Wilson fue subsecretario adjunto del Departamento del Tesoro de Estados Unidos (1986-1989).
Derechos de autor: Project Syndicate, 2025.
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