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Los directores de los bancos de distrito de la Reserva Federal (Banco Central) dijeron el mes pasado que si bien la economía estadounidense estaba creciendo a un ritmo “moderado”, las “incertidumbres” fiscales y las tasas de interés más altas continuaban representando riesgos para la perspectiva, mostraron las minutas dadas a conocer el martes.
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Bloomberg News
En el mercado más grande del mundo, la posibilidad de una cesación de pagos estadounidense está resultando una distracción de lo que realmente importa: si la Reserva Federal mantendrá su estímulo monetario extraordinario.
El índice de JPMorgan Chase Co. que mide las oscilaciones de precios en el mercado cambiario de 5.3 billones de dólares diarios bajó en lugar de subir al acercarse el plazo del 17 de octubre, fecha en que expira la facultad de extender el endeudamiento estadounidense. El índice de volatilidad Global FX cayó 8.30 por ciento el martes, el nivel más bajo desde enero y por debajo del máximo en un año de 11.96 por ciento en junio.
La disminución de la volatilidad pone de relieve que el control de la Fed sobre los precios de los activos en el mundo está volviéndose más firme al inyectar 85,000 millones de dólares mensuales en el sistema financiero comprando bonos. Cuanto más permanezca paralizada la administración pública estadounidense y crezca la posibilidad de una cesación de pagos, menos probable será que el banco central reduzca sus compras en un futuro inmediato.
“Los mercados han ganado comodidad gracias al supuesto de que la Fed probablemente aplazará la reducción”, dijo en una entrevista telefónica Ian Stannard, responsable de estrategia cambiaria europea en Morgan Stanley de Londres. “La volatilidad se ha mantenido baja, de modo que hay un entorno positivo para que los inversores vuelvan a las monedas con rendimientos más altos”.
“CARRY TRADE”
Si bien el gobierno está publicando solo datos económicos limitados durante la parálisis administrativa, el Banco de la Reserva Federal de Nueva York dijo que su índice económico general para Nueva York, el norte de Nueva Jersey y el sur de Connecticut cayó hasta 1.5 para octubre, un mínimo en cinco meses, desde 6.3 en septiembre. La estimación media en un sondeo Bloomberg de economistas ameritaba una medición de 7.
Las oscilaciones débiles de precios benefician a los operadores que se endeudan barato en países con tasas de interés bajas, y utilizan el producto para comprar monedas de economías con activos que tienen mayores rendimientos en lo que se conoce como “carry trade”. El Índice Carry V24 de UBS AG subió 2.8 por ciento este mes, sumándose al aumento de 1.8 por ciento de septiembre que fue el primero en cuatro meses.
La calificación crediticia AAA de los Estados Unidos fue puesta bajo vigilancia negativa por Fitch Ratings, que mencionó la incapacidad del gobierno de elevar su límite de endeudamiento en tanto se acerca el plazo para el Departamento del Tesoro.
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