Raúl Amador Somarriba*
A la hora de invertir en la Bolsa de Valores, uno de los primeros destinos en los que se piensa es en la compra de acciones, bonos y fondos de inversión, sin embargo existen otras opciones que también ofrecen grandes beneficios como los commodities o materias primas.
En las bolsas de commodities (también llamado mercado de futuros) las negociaciones de los productos se realizan mediante contratos a futuro. Estos son acuerdos que obligan a las partes a comprar o vender un número de bienes en una fecha determinada a un precio establecido de antemano. Las negociaciones son similares a la compra-venta de acciones para lo que existen corredores especializados.
Existen dos motivos por los que alguien podría estar interesado en el mercado de futuros. El primero es para realizar operaciones de cobertura. La persona venderá el bien (petróleo, café, trigo) más adelante, pero tasa antes un precio fijo en vista de minimizar pérdidas ante posibles caídas de este.
Un segundo motivo es para realizar operaciones especulativas. La persona que contrata el futuro solo busca especular con la evolución del precio de ese bien desde la fecha de la contratación hasta su vencimiento. Para efectos de esta columna, nos enfocaremos en las operaciones de cobertura.
El Mercado de Futuros o Bolsa de Commodities como New York Mercantile Exchange NYMEX (Bolsa especializada en transacciones de energías) o London Metal Exchange LME (Bolsa de mayor importancia en transacciones de metales), tienen incidencia en la economía local dado a que en estas se efectúan principalmente operaciones de cobertura de materias primas de relevancia como el café, oro, petróleo.
El Mercado de Futuros contribuye a proteger a proveedores y productores de los cambios de precios en los mercados. En el caso de un rubro de gran importancia como el café, los contratos a futuro representan seguridad para el productor. En este último año los precios registraron una baja significativa. En octubre de 2012 por ejemplo, los productores vendían su café en casi 200 dólares promedio el quintal en el mercado de contado y en la actualidad se cotiza a menos de 120.
Si en ese entonces un cafetalero hubiera fijado su precio, para la venta de su cosecha con vencimiento en noviembre 2013 mediante un contrato a futuro, ese productor tendría el derecho a vender su cosecha de café en 200 dólares y no a precio de mercado, con lo que anularía sus pérdidas.
En el supuesto que así lo hubiera hecho, la operación financiera no afecta la cosecha real del productor. Ahora, el precio en noviembre 2013 (fecha de vencimiento de contrato) podría brindar varios escenarios. De estos asumiremos dos posibilidades.
Un primer escenario sería que el precio del café caiga a 120 dólares. Si el precio cayera a 120 dólares, habiendo fijado el precio en bolsa a 200 dólares, el productor obtendría una ganancia en los futuros de 80 dólares. Con esto, el productor vendería su cosecha en el mercado de contado a 120 dólares, pero su precio final sería de 200 dólares.
El segundo escenario asumamos que el precio subió a 300 dólares, con lo que el productor tendría una pérdida financiera de 100 dólares por el contrato a futuro. Si bien al momento de vender su cosecha en el mercado de contado lo hará en 300 dólares, su precio de venta final siempre será 200 dólares. El Mercado de Futuros es una herramienta poderosa para los productores/exportadores, cuyas operaciones se pueden realizar en Nicaragua a través de intermediarios especialistas en commodities.
(*) Vicepresidente de Invercasa Puesto de Bolsa
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