Bloomberg News
Los primeros signos de que el sucesor elegido por Chávez está reduciendo los subsidios petroleros anuales en el Caribe están promoviendo la visión alcista de Gramercy Funds Management LLC respecto de los bonos venezolanos en baja.
Este mes, Guatemala se convirtió en el primero de los 18 miembros de la alianza petrolera Petrocaribe que contempla la posibilidad de abandonar el programa, diciendo que Venezuela duplicó las tasas de interés sobre los préstamos utilizados para pagar el petróleo. Venezuela también recortó el crédito comercial externo en un 72 por ciento en el primer trimestre respecto del mismo período el año anterior, según cifras del banco central.
Con Chávez, Venezuela intentó exportar su marca de “Socialismo Siglo XXI” a través de envíos de petróleo barato a toda la región, aun cuando el déficit presupuestario nacional alcanzaba máximos récord y se agravaba la escasez de bienes al consumidor.
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Si bien la elección de Nicolás Maduro como presidente el 14 de abril hizo caer la deuda de Venezuela denominada en dólares casi el doble del promedio de los mercados emergentes, la medida de reducir los subsidios petroleros elevaría el valor de los bonos, según Gramercy.
“Viniendo de una nueva administración, estos cambios positivos de política constituyen una oportunidad atractiva”, dijo en una entrevista telefónica desde Greenwich, Connecticut, Jeff Grills, gerente de cartera que tiene a cargo 3,600 millones de dólares en Gramercy.
Las tenencias de deuda venezolana de Gramercy superan la asignación de fondos de 8.96 por ciento del punto de referencia para deuda soberana denominada en dólares de la firma, dijo.
BONOS SUBVALUADOS
Los bonos soberanos de Venezuela rinden un promedio de 11.36 por ciento, más del doble que el 4.61 por ciento en los países en desarrollo, según datos compilados por JPMorgan Chase Co.
La vicepresidenta de Guatemala, Roxana Baldetti, recibió el 16 de mayo de Petrocaribe la notificación de que las tasas de interés de la alianza habían aumentado desde uno por ciento hasta dos por ciento, dijo la ejecutiva de prensa Karen Cardona en una entrevista telefónica desde la ciudad de Guatemala. La organización dijo que las tasas podrían llegar a subir hasta cuatro por ciento, según Cardona.
Honduras se sumó a Guatemala el 4 de julio diciendo que las tasas de préstamo preferenciales de Petrocaribe habían subido hasta dos por ciento.
“Cuanto menos petróleo envíen a Petrocaribe más podrán vender a precios de mercado por dólares”, dijo desde Nueva York Steffen Reichold, economista de mercados emergentes en Stone Harbor Investment Partners LP, que tiene a su cargo 66,000 millones. “Es un signo muy positivo”.
Alfredo Carquez, funcionario de prensa de la empresa petrolera estatal Petróleos de Venezuela SA, conocida como PDVSA, negó que la compañía haya subido las tasas. “Las condiciones son las mismas que al comienzo del acuerdo”, dijo el martes.
CAE EL CRÉDITO
Si bien existe una disputa por las tasas, las cifras del banco central muestran una clara declinación del crédito externo de Venezuela. Los préstamos comerciales pendientes del gobierno cayeron por primera vez en nueve trimestres entre enero y marzo hasta 22,800 millones de dólares, con solo 500 millones de dólares en nuevos préstamos.
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