México relegaría a Brasil

El desempeño reciente de la economía de México ha causado euforia entre los analistas de mercados internacionales, que cada vez más la comparan con el modelo de crecimiento brasileño. Algunos economistas creen que el modelo económico adoptado por Brasil en la última década, basado en gran medida en las exportaciones de productos básicos, está llegando a su límite y que el país tendrá un crecimiento más lento en los próximos años.

El último boletín Focus —que se basa en consultas del Banco Central a profesionales del mercado financiero— estima que la economía brasileña crecerá un 1.62 por ciento en 2012, un ritmo significativamente inferior a la tasa del 2.7 por ciento registrada en 2011.

En cambio, México estaría comenzando un período de recuperación económica gracias al renacimiento de su industria. Algunos consultores internacionales predicen que el Producto Interno Bruto (PIB) mexicano, a pesar de la desaceleración china y la recesión en Europa, podría expandirse un cuatro por ciento.

El grupo japonés de servicios financieros Nomura es uno de los mayores entusiastas acerca de México. En mayo, cuatro analistas de Nomura publicaron un trabajo de investigación titulado “América Latina: un cambio de guardia”. En la última década, Brasil ha tenido, sin duda, la más brillante “macrohistoria” de América Latina, ofreciendo amplias oportunidades para los inversionistas. “De cara al futuro, sin embargo, las estrellas parecen cada vez más alineadas con el desempeño económico superior de México”, escribieron los analistas.

ECONOMÍA MEXICANA SUPERARÁ A BRASIL

El mes pasado Nomura divulgó otro estudio que dice que la economía mexicana, a pesar de tener la mitad del tamaño de Brasil, superará a la del gigante suramericano en 2022, si una serie de factores confirman su tendencia, como la continua recuperación de EE. UU. y la desaceleración de la economía china.

Según el reporte, en 2002 el PIB nominal (que no tiene en cuenta la inflación) en México fue 37 por ciento mayor que el de Brasil. Por entonces, México contaba con un sector productivo más eficiente y, sobre todo, una moneda más fuerte que el real.

“El destino de los dos países comenzó a cambiar en la década de 2000”, escriben los analistas de la firma japonesa. “Para Brasil, lo que cambió el juego fue el aumento del precio de los productos básicos desde 2003, lo que refleja el crecimiento de China como una gran potencia económica”.

Nomura cree que el auge de los precios de los productos básicos está a punto de terminar, en momentos en que China está reduciendo su apetito por las materias primas, lo que presagia una década de lento crecimiento para Brasil. Por otra parte, la economía de EE. UU. —el destino del ochenta por ciento de los productos de México— ha reanudado su expansión.

Nomura cree que el crecimiento anual del PIB brasileño se estabilizará en un tres por ciento durante la próxima década, mientras que México alcanzó un promedio anual del 4.5 por ciento.

PÉRDIDA CHINA, GANANCIA MEXICANA

Mientras que Brasil se ha especializado en las exportaciones agrícolas, el modelo mexicano se parece más al chino, con una fuerte industria de exportación —en renglones tales como equipos electrónicos y de telecomunicaciones— y los bajos costos de la mano de obra. En la última década, en la que China creció vigorosamente, México perdió terreno a nivel internacional frente a los productos chinos más baratos.

Un estudio publicado la semana pasada por Barclays estimó que el “efecto China” le costó a México 52 millones de dólares —o el 2.8 por ciento de crecimiento del PIB—, entre 2002 y 2006.

Ahora, como China está experimentando una reducción de su crecimiento de entre el diez y siete por ciento este año, México se beneficia. Barclays estima que el cambio de ritmo chino y las innovaciones tecnológicas en México son el principal factor detrás de su nueva ola de crecimiento.

“Desde 2010 las tendencias conocidas se están revirtiendo, en tanto y en cuanto a la economía china está atravesando por un cambio estructural, mientras que en México se incrementa la competitividad”, dijo que el estudio es elaborado por Marcos Oviedo, economista de Barclays, de nacionalidad mexicana.

“Nadie en el mundo está creciendo hoy en día, pero México se encuentra en tasas cercanas al cuatro por ciento. Ya Brasil está pasando por problemas coyunturales y estructurales, y están buscando maneras de crecer de nuevo”, dijo.

Pero no todos comparten el entusiasmo sobre México. Así como el crecimiento de Brasil depende en buena medida del apetito chino por las materias primas, la economía mexicana es altamente dependiente de los EE. UU., cuyo ritmo de recuperación sigue siendo incierto.

Mark Weisbrot, experto en América Latina del Centro del Instituto Americano para la Investigación Económica y Política, opina que el rendimiento superior de México en los últimos dos años se explica solo por factores coyunturales y no de largo plazo.

RETOMARÍA CRECIMIENTO

“Creo que el próximo año Brasil va a retomar su tendencia de crecimiento. Fue el país más afectado por la crisis europea de este año. México está tan ligado a la economía de EE. UU. que no se vio afectado igualmente”, dijo Weisbrot.

Los propios autores de los estudios de los mexicanos tienen reservas. Los especialistas consideran que el crecimiento de México va a depender de la aprobación de las reformas liberales propuestas por el recién elegido presidente, Enrique Peña Nieto, en materias como flexibilización del mercado laboral y el sector energético.

La discusión sobre los modelos de crecimiento de Brasil y México también inflama los ánimos en el mundo académico y político.

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