El camino desde una declaración de intenciones diplomáticas hasta una cadena de suministro energético completamente restablecida y sin inflación está sujeto a riesgos políticos, técnicos y físicos.
Dada la complejidad de la economía global y la dinámica de la liquidez del mercado, nadie puede predecir con certeza cuán cerca estamos del momento en que la capacidad de gasto ya no pueda seguir el ritmo de la voluntad de hacerlo.
Sin visión y un esfuerzo conjunto, nuestra resiliencia humana, financiera e institucional seguirá debilitándose, dejándonos cada vez más vulnerables a crisis frecuentes y violentas. Debemos dejar de añorar el mundo de ayer y, en cambio, adaptarnos al mundo de hoy y crear los pilares y el impulso necesarios para prosperar en el mundo del mañana.
En las economías avanzadas, los cambios en los bancos centrales deberán ir acompañados de estrategias integrales de crecimiento. Los altos déficits y la creciente deuda resultarán mucho más inadmisibles en un mundo donde la narrativa de la IA ya no tiene la fuerza suficiente para acallar las políticas rezagadas.
Al comenzar 2026, no debemos permitir que un pronóstico central tranquilizador fomente la complacencia. En términos estadísticos, no estamos ante una distribución normal, sino una multimodal: una trayectoria plausible de crecimiento robusto, impulsado por la IA, se sitúa en el medio, flanqueada por un milagro de la productividad por un lado y una caída cargada de riesgos por el otro.
Powell tiene una oportunidad única para ayudar a la Fed a cambiar de rumbo. Los problemas del banco central son numerosos, y van desde su cultura y la falta de rendición de cuentas hasta sus comunicaciones, la incapacidad de asumir errores pasados, una fijación deficiente de objetivos y el pensamiento colectivo.
