La agencia S&P Global Ratings le volvió a subir la calificación soberana a Nicaragua, en esta ocasión desde “B+” que mantenía desde octubre de 2024, a “BB-” con perspectiva estable. La agencia mejoró la calificación del crédito soberano de largo plazo de Nicaragua, porque el gobierno general ha registrado superávits consistentes durante cuatro años consecutivos, y entre 2022 y 2025 redujo su deuda neta en relación al PIB, desde 46 a 25 por ciento.
Pese a esta mejoría, según la agencia, la calificación que recibió Nicaragua refleja los bajos ingresos per cápita, pesos y contrapesos institucionales limitados, escasa flexibilidad monetaria y cierta vulnerabilidad a los shocks externos. También que el aumento de las tensiones comerciales podría perjudicar las cuentas externas y la economía.
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Además, advirtió que en los próximos 12 o 24 meses podría bajar la calificación si el crecimiento económico se socava, por el «deterioro en el comercio internacional y las remesas, o tensiones políticas inesperadas». Pues considera que esos eventos comprometerían «las políticas macroeconómicas conservadoras del gobierno y conducirían a un debilitamiento estructural de su balance fiscal y de la trayectoria de su deuda».
Calificación refleja los riesgos institucionales
La calificadora señaló que la perspectiva estable pondera su opinión sobre una continua formulación prudente de políticas económicas —respaldada por sólidas reservas fiscales y externas— frente a los desafíos actuales en el panorama geopolítico y de intercambio comercial internacional. Pero también su visión «sobre los riesgos institucionales como la centralización del poder y la limitación de los pesos y contrapesos».
Según la agencia, los superávits de la cuenta corriente se derivaron de la fuerte entrada de remesas y la moderación de los déficits comerciales. Esto ha contribuido a que las reservas internacionales alcancen niveles récord y que la deuda se reduzca.
Todos estos factores garantizan un margen de maniobra ante posibles shocks económicos, comerciales y otros imprevistos.
Calificación subió de «B+» a «BB-«
«Por lo tanto, subimos las calificaciones crediticias soberanas de largo plazo de Nicaragua a ‘BB-‘ de ‘B+’ y la perspectiva estable refleja nuestra expectativa de que el soberano mantendrá políticas macroeconómicas conservadoras, respaldadas por sólidas protecciones externas y fiscales», dice el comunicado emitido por S&P Global Ratings.
No obstante, la agencia admite que la flexibilidad de la política monetaria sigue siendo limitada, ya que el sistema financiero sigue siendo poco profundo y altamente dolarizado.
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El comunicado de S&P también detalla que el 29 de octubre de 2026, S&P Global Ratings subió su calificación crediticia soberana de largo plazo en moneda extranjera y local de la República de Nicaragua a «BB-» desde «B+» con perspectiva estable. Al mismo tiempo, confirmó en «B» las calificaciones soberanas de corto plazo en moneda extranjera y local, y revisó al alza nuestra evaluación de riesgo de transferencia y convertibilidad (T&C) a «BB» desde «BB-«.
Mantendrán las políticas conservadoras
S&P explicó que la nueva calificación crediticia de Nicaragua de «BB-» refleja su historial de estabilidad macroeconómica, la fuerte caída de la deuda del gobierno general y la acumulación de reservas internacional y fiscales. La agencia espera que estos factores le proporcionen a la economía nicaragüense la resiliencia necesaria para enfrentar posibles shocks económicos o externos.
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La agencia considera que en el periodo 2026-2029, el gobierno de Nicaragua mantendrá sus políticas fiscales y macroeconómicas conservadoras y que el gasto como proporción del PIB se incremente. Este aumento será provocado por mayores asignaciones para el gasto social y de capital, el subsidio para el precio de los combustibles y algunos alimentos, las transferencias extraordinarias al Instituto Nicaragüense de Seguridad Social (INSS).
Actualmente, según la agencia, la elevada afluencia de dólares procedentes de las remesas, los altos precios del oro y del café, la estabilidad de la inversión extranjera directa (IED) y los menores requisitos de financiamiento externo mitigan las vulnerabilidades externas de Nicaragua.
Remesas y buen precio del oro y del café mantienen superávit
Aunque este año los elevados precios del oro y del café contribuirán a mantener el superávit de la cuenta corriente, esto puede cambiar. La agencia proyecta que entre 2026 y 2029 se registrará una reducción gradual de los ingresos, debido a la moderación de los precios internacionales del oro y la consiguiente desaceleración de las ganancias por exportaciones.
«Prevemos que el superávit de cuenta corriente alcance el 7 por ciento del PIB en 2026 y se modere gradualmente hasta alrededor del 2 por ciento del PIB en 2029. Esperamos que la inversión extranjera directa (IED) neta promedie 6 por ciento del PIB en los próximos tres años, y que consista principalmente de utilidades reinvertidas», dice el comunicado.
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Finalmente reitera que la posición externa de Nicaragua sigue estando sujeta a volatilidad, dadas las posibles
fluctuaciones en los precios de las materias primas y en los términos de intercambio. «Las fluctuaciones en los precios de las materias primas derivan principalmente del oro y del petróleo, que representan una parte significativa de las exportaciones e importaciones de Nicaragua, respectivamente», dice el comunicado de S&P.
