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Aunque el discurso oficial del Banco Central está enfocado en afirmar que la economía de Nicaragua a traviesa un buen momento y es resiliente a los riesgos externos e internos, el régimen de Daniel Ortega por otro lado en el Presupuesto General de la República refleja un enorme nerviosismo que lo ha forzado a enviar masivamente dinero a las arcas del máximo emisor bancario, lo que ha ocasionado que hasta junio haya un sobrecumplimiento de 460.9 por ciento del objetivo inicial en el aumento de disponibilidades en el 2026.
El informe de ejecución del Presupuesto General de la República, del Ministerio de Hacienda y Crédito Público, revela que en los primeros seis meses del año, la dictadura ha tomado 43,969 millones de córdobas de los impuestos de los nicaragüenses para depositarlos en el Banco Central, lo que implica un exceso de 34,429 millones respecto a la meta inicial. Este es el mayor sobrecumplimiento de la meta de los últimos cinco años.
Fuerte aumento en las expectativas
Cuando se diseñó inicialmente el presupuesto, la dictadura solo tenìa la expectativa de transferir a su colchón financiero en el BCN, 9,540 millones de córdobas, por lo que el monto acumulado trasferido excede fuertemente la meta inicial y refleja el fuerte nerviosismo del régimen de fortalecer su capacidad financiera para afrontar choques externos, como por ejemplo, sanciones que puedan afectar el crecimiento económico.
Esta es la primera vez en años que las transferencias crecen fuertemente en el primer semestre. El año pasado, entre enero y junio, la dictadura había enviado al BCN 31,917 millones de córdobas, por lo que había un sobrecumplimiento de 245.4 por ciento de su meta inicial, que era de 13,008 millones de córdobas.
De hecho, el monto transferido este año en el primer semestre es superior en 12,052 millones de córdobas respecto a lo que enviado el año pasado en similar lapso. Hasta abril de este año, el Gobierno tenía acumulado 142,454 millones de córdobas en depósitos a su favor en el BCN, más 22,586.3 millones en el sistema financiero hasta marzo.
La desesperación del régimen de acumular la mayor cantidad de dinero posible contrasta con la confianza que el Banco Central tiene en la resistencia de la economía y el crecimiento frente a cualquier choque externo e interno.
En el informe de política monetaria y cambiaria, del Banco Central, este dijo: «Se espera que, en caso de ocurrencia de eventos adversos externos y/o climáticos, el impacto en el escenario macroeconómico sea moderado, considerando que la economía nicaragüense ha desarrollado fortalezas que podrían mitigar dichos eventos. En particular, el país cuenta con un alto grado de apertura comercial, un sistema financiero estable, así como una adecuada coordinación de las políticas fiscales, monetarias y financieras. Adicionalmente, el fortalecimiento del marco legal de la política monetaria y financiera, realizado durante los últimos dos años, incluyó nuevos instrumentos para salvaguardar la estabilidad macrofinanciera».
Según el Banco Central, el Índice Mensual de la Actividad Económica (IMAE) de abril de 2026 mostró un crecimiento acumulado de 4.8 por ciento, reflejándose un mayor dinamismo en las actividades de minas y canteras, construcción, comercio, hoteles y restaurantes, pecuario e intermediación financiera. Desde el enfoque del gasto, el PIB del primer trimestre de 2026 estuvo impulsado por la demanda interna, destacando el crecimiento del consumo privado en 4.4 por ciento y la inversión fija privada en 15.8 por ciento. A esto se sumó el dinamismo de las exportaciones, con aumento del 12.9 por ciento, acompañado de una desaceleración en el ritmo de crecimiento de las importaciones.
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En ese contexto de crecimiento económico, la dictadura muestra desesperación por acumular reservas, la mayor en cinco años. En el 2024, la dictadura tenía programado aumentar en 7,040 millones de córdobas sus reservas en el Banco Central, pero hasta el primer semestre había conseguido 12,130 millones de córdobas, lo que equivalía a un sobrecumplimiento de 172.3 por ciento.
Pero antes, en el 2023, ya había registrado un aumento sustancial, aunque no comparado con este año. En el primer semestre de ese año, el objetivo del régimen era transferir 8,185 millones de córdobas, pero hasta ese entonces había sobrecumplido la meta en 203.1 por ciento. Había enviado 16,622 millones.
Y en el 2022, también la dictadura exhibió un fuerte apetito por acumular reservas, pero a un ritmo no acelerado como el de este año. En ese año, en la primera mitad del año, de los 18,054 millones planificados, se había conseguido mandar al BCN 17,669 millones de córdobas, según los registros del Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
El origen de los fondos
Además de los impuestos, ¿de dónde la dictadura está sacando dinero para aumentar fuertemente sus reservas? En la segunda semana de abril, el operador económico de la dictadura y presidente del Banco Central, Ovidio Reyes reveló que gran parte de los ahorros que el petróleo había producido a la economía se estaba enviado a las reservas y que ahora ese fondo está sirviendo para hacer frente al alza del crudo a nivel mundial por la inestabilidad en Medio Oriente.
«Hay un mecanismo de protección y es que Nicaragua adoptó una política de generar ahorros, como resultado de la baja previa en los precios de los combustibles, ya que el precio de referencia se mantuvo anclado durante casi dos o tres años y eso permitió que se acumulara un fondo, un fondo que está creado por el Ministerio de Hacienda y está depositado en el Banco Central lo suficientemente fuerte como para ahora hacer frente al alza y eso ha permitido que los precios en Nicaragua se mantengan estables. Con los resultados que se han observado del precio del petróleo de 100 dólares y 110 dólares. Este año está garantizada la cobertura», dijo Reyes en ese momento.
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Cuando el régimen empezó a construir este fondo, lo empezó con un saldo de 14,327.9 millones de córdobas y desde entonces los ha elevado a más de 145 mil millones de córdobas, donde también entran fondos provenientes de la recaudación de impuestos y el ingreso de préstamos externos.
La dictadura empezó a construir este colchón financiero a finales del 2020, tras haberse visto en aprietos primero por el impacto de tres años de recesión económica a raíz de la rebelión del 2018 y luego por la sequía financiera que le produjo el endurecimiento de las sanciones de Estados Unidos por las violaciones de derechos humanos, que le puso obstáculos en el acceso a las ventanillas en los bancos multilaterales, con excepción del Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE).
Esta había sido una recomendación del Fondo Monetario Internacional desde antes del 2018, pero fue hasta la crisis política de ese año, que el régimen decidió poner en marcha esa sugerencia.
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