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Si hay un sector que ha conseguido moverse este año al ritmo del crecimiento económico que reporta el régimen de Daniel Ortega en sus estadísticas es el mercado bursátil. A diferencia de las distintas actividades, este negocio está experimentando un fuerte crecimiento, impulsado principalmente por las operaciones del Banco Central (BCN) y el Ministerio de Hacienda y Crédito Público.
La Bolsa de Valores de Nicaragua finalizó el primer semestre con un aumento en sus operaciones de 120 por ciento, lo que significó la movilización en recursos de 23,894 millones de córdobas adicionales con respecto al primer semestre del año pasado.
El mercado bursátil finalizó la primera mitad de este año con transacciones por 43,846 millones de córdobas (1,197 millones de dólares), más que los 19,952 millones de córdobas (544.77 millones de dólares) reportados a junio del 2025, según cifras oficiales.
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Dos años de caídas
En los últimos dos años las transacciones semestrales en la Bolsa habían finalizado en descenso. La última vez que el mercado experimento un aumento sustancial fue en el 2023, cuando en el primer semestre se negociaron papeles bursátiles por 45,148 millones de córdobas, unos 1,243 millones de dólares.
En el 2024, las transacciones cayeron drásticamente a 20,333 millones de córdobas, 55 por ciento menos respecto al año anterior. Se dejaron de movilizar en liquidez en ese mercado 25,196 millones de córdobas ese año.
Ya en el 2025 se reportó otra caída, pero esta vez menos drástica comparada con la observada en el año anterior. Entre enero y junio de ese año se transaron 19,952 millones de córdobas, inferior en 1.87 por ciento respecto al año anterior. Esto equivale a 381 millones de córdobas menos negociados.
Detrás de ambas contracciones ocurría la dificultad que el Gobierno central estaba afrontando para conseguir que inversionistas le compraran sus emisiones de papeles. El año pasado, por ejemplo, de los 3,662 millones de córdobas planificados en papeles bursátiles del Gobierno central, al finalizar el periodo solo se consiguió colocar el 15.3 por ciento.
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Gobierno acelera colocaciones
Pero este año al régimen de Ortega le va mejor en el mercado bursátil. Al menos eso es lo que refleja el informe de ejecución presupuestaria hasta marzo de este año. De los 1,831 millones de córdobas que se tenían planificados colocar en bonos de la República, en los primeros tres meses del año se había negociado el 79.4 por ciento de lo esperado.
Es decir el Gobierno había conseguido financiamiento interno vía el mercado bursátil por 1,454 millones de córdobas y solo le queda pendiente obtener un restante de 377.35 millones de córdobas, por lo que con facilidad se habrá sobrepasado la meta en la primera mitad de este año, según indicaría la evolución del mercado bursátil en el periodo analizado.
Generalmente son los bancos los que suelen invertir en los papeles bursátiles del sector público. El 98.97 por ciento del total de las transacciones realizadas en el primer semestre de este año fueron hechas por el sector público, mientras el restante el sector privado.
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Mayoría son nuevas emisiones
Los números de la Bolsa de Valores muestran que las operaciones estuvieron dominadas por nuevas emisiones, porque del total de las transacciones el 95.44 por ciento se realizaron en el mercado primario, que es donde los emisores llegan con nuevos títulos a buscar liquidez. El año pasado en igual lapso, este mercado representaba el 82.25 por ciento.
Una minoría de los inversionistas han optado por deshacerse de sus papeles adquiridos. El mercado de reporto apenas significó 4.43 por ciento de todas las transacciones frente al 17.24 por ciento el año pasado.
En cuanto a los plazos, la mayoría se está haciendo a corto plazo, por lo que se trataría gran parte de operaciones de mercado del Banco Central, que suele hacer emisiones para equilibrar la oferta y demanda de dinero en el mercado nacional. El 42.31 por ciento fue a un plazo de 30 días, mientras que solo el 2.99 por ciento a más de 360 días. Las otras operaciones se reparten en periodos cortos.
El Producto Interno Bruto de Nicaragua (PIB) cerró el primer trimestre de este año con una expansión promedio de 6.1 por ciento, por encima del 5.9 por ciento comparado con el trimestre anterior, según datos del Banco Central, que indicó que con ello el promedio anual fue de 5.8 por ciento.
