El fantasma de la devaluación rondó en la cabeza de muchos nicaragüenses cuando en agosto de 2023 el Banco Central de Nicaragua (BCN) anunció el fin a la política de deslizamiento cambiario que rigió durante treinta años y consistió en microdevaluaciones diarias preanunciadas. Este mecanismo fue sustituido desde el 1 de enero del 2024 por el tipo de cambio fijo, que durante el primer año de aplicación le permitió al córdoba superar la prueba. Tal como lo proyectaron los economistas, el tipo de cambio del córdoba frente al dólar no sufrió ninguna variación extrema.
De hecho, la brecha entre el precio de compra y el de venta del dólar en los bancos se mantuvo estable durante casi todo el año, e incluso se redujo durante el segundo semestre del año, pese a que en ese periodo fue cuando más se movieron los precios de compra y venta del dólar, tras la aprobación de varias leyes relacionadas con el Sistema Financiero, aunque los especialistas atribuyeron esta variación a un fenómeno estacional propio de las celebraciones de fin de año, que en los primeros días de enero comenzó a revertirse.
Pese a estos cambios el margen más alto entre el precio de compra y el de venta en los bancos rondó 1.20 córdobas por cada dólar. Además, la diferencia en los precios de compra y venta que ofrecieron los siete bancos comerciales que operan en el país rondó los 40 centavos de córdoba.
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Largo camino hacia el tipo de cambio fijo
A partir del 1 de enero de 2024 y después de treinta años se puso fin a la política de deslizamiento cambiario, establecida en marzo de 1993 bajo la administración de la expresidenta Violeta Barrios de Chamorro. Inicialmente se aplicó una tasa de deslizamiento del 5 por ciento anual, pero en noviembre de ese mismo año, tras una fuerte devaluación del córdoba, se elevó a 12 por ciento. Así se mantuvo hasta que en julio de 1999 el expresidente Arnoldo Alemán la redujo a 9 por ciento y en noviembre del mismo año a 6 por ciento.
Luego, en 2004, el expresidente Enrique Bolaños (q.e.p.d.) bajó la tasa de deslizamiento a 5 por ciento y así permaneció durante 15 años. En 2019 Daniel Ortega la bajó a 3 por ciento, en diciembre de 2020 la redujo a 2 por ciento, en febrero de 2023 a 1 por ciento y a partir del 1 de enero del año pasado a 0 por ciento, para darle paso al tipo de cambio fijo que para 2024 se estableció en 36.6243 córdobas por cada dólar, mismo que sigue vigente para 2025.
Cuando se anunció el cambio, en medio de una ola de confiscaciones a Organizaciones no Gubernamentales (ONG), medios de comunicación, exreos políticos y otras organizaciones y personas consideradas opositoras, el cambio en la política cambiaria despertó los temores de posibles devaluaciones, similares a las que ocurrieron en los años 80, durante el primer gobierno de Daniel Ortega, sin embargo, los especialistas despejaron esas duras.
Reservas, remesas y exportaciones lo respaldan
En agosto de 2023 cuando se anunció el cambio, el economista y exreo político desterrado, Juan Sebastián Chamorro, aunque criticó que el tipo de cambio se impuso de manera arbitraria y que su sostenibilidad dependía de la robustez de las remesas, aseguró que es fácil de entender y no está expuesto a los vaivenes del mercado.
En ese momento, Chamorro también aplacó los temores de posibles devaluaciones asegurando que las reservas internacionales estaban en niveles récord y la entrada de divisas a través de las exportaciones y las remesas en franco crecimiento.
Una año después de establecido el tipo de cambio fijo, las Reservas Internacionales Brutas (RIB) siguen alcanzando niveles récord, al cierre del tercer trimestre del 2024 se ubicaron en 6,048.6 millones de dólares. Por su parte las remesas aunque crecieron menos que en los años anteriores, el año pasado establecieron un nuevo récord al superar la barrera de los 5 mil millones y acumular durante todo el año 5,243.1 millones de dólares y las exportaciones, aunque algunos de sus productos estrella enfrentaron dificultades, en 2024 generaron 7,521.9 millones de dólares; de este monto, 4,190.9 millones los aportaron las del régimen general y 3,331 millones las venta de zona franca.
Tal como en ese momento lo explicó Chamorro, el establecimiento del tipo de cambio fijo no implicó devaluaciones, ni siquiera cambios bruscos en el tipo de cambio establecido. Durante el primer semestre del 2024 el precio promedio de compra del dólar en los bancos osciló entre 36.07 y 36.14 córdobas por cada dólar; mientras que el de venta entre 36.90 y 37.40 córdobas por dólar.
Precio del dólar se mantuvo estable
Ambos valores muy cerca del tipo de cambio oficial establecido por el Banco Central en 36.6243 córdobas por cada dólar; además el margen entre el precio de compra y el de venta rondó entre los 83 centavos y 1.26 córdobas. Además, estas variaciones fueron muy esporádicas, según registros de LA PRENSA en este periodo hasta por diez semanas el precio de mantuvo invariable.
En el segundo semestre la estabilidad en el precio de compra y de venta, que establecieron los siete bancos privados que operan en el país, se mantuvo entre julio y octubre, pero en noviembre comenzó a moverse y los cambios aunque de pocos centavos se registraron cada lunes. Pese a tantos cambios, el precio promedio de compra del dólar durante el segundo semestre de 2024 osciló entre 36.11 y 36.18 córdobas por cada dólar, mientas que el precio promedio de venta del dólar se movió entre 36.93 y 37.08 córdobas, es decir, un margen de entre 82 y 90 centavos de córdoba, que es menor al del primer semestre.
Pese a que en el primer año de aplicación del tipo de cambio fijo la variación que registró el precio del dólar en los bancos comerciales fue muy leve y permitió que se mantuviera muy cerca del tipo de cambio oficial fijado por el Banco Central de Nicaragua (BCN), no hay que olvidar que los economistas explicaron que algún cambio en las políticas externas podría obligar al máximo emisor bancario a recurrir a la devaluación, situación de la que tampoco escapa el tipo de cambio con deslizamiento que regía en el país.
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