Gustavo Ortega Campos
La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN) cerrará el año con la expectativa principal de que se haga efectiva la aprobación de la Ley de Mercado de Capitales, introducida en la Asamblea Nacional desde diciembre del 2002, pues con este mecanismo estarían logrando la diversificación y ampliación de las actividades bursátiles, aseguró la gerente general de la entidad, Carolina Solórzano.
A la fecha, el marco regulatorio con el que ha venido operando el mercado de valores en Nicaragua se basa en un reglamento general promulgado mediante Decreto Ejecutivo hace más de diez años.
“Hoy por hoy es una realidad que dicho marco no es suficiente si consideramos las exigencias y formas de operar de los mercados regionales e internacionales y por ende está frenando su desarrollo… urge un nuevo marco para impulsar nuevos productos y mercados”, indicó Solórzano.
Aseguró que la Ley del Mercado de Capitales es facilitadora del desarrollo del mercado de valores y su aprobación permitirá la creación de nuevos instrumentos que ayudarán al desarrollo y madurez del mercado bursátil.
Entre estos instrumentos citó los Fondos de Inversión y la figura de los certificados de participación de los fondos de inversión como título negociable; los Fondos de Titularización, que permitirán que títulos de largo plazo, como son las hipotecas, pueden convertirse en títulos de liquidez inmediata.
“Este tipo de mecanismos de financiamiento permite lograr un efecto multiplicador en la intermediación financiera”, explicó.
El marco jurídico también establece la figura de los certificados de participación de los fondos de titularización como título negociable y tipifica el papel comercial como aquél que representa las obligaciones menor de un año plazo.
Un aspecto que destacó Solórzano es que en la actualidad Nicaragua no cuenta con instrumentos para tipificar las sociedades certificadoras de riesgos, algo muy común y además necesario en los mercados financieros.
“Eso aparece en la propuesta de Ley, aquí ni siquiera existe la necesidad de certificar valores… la ley contempla una serie de figuras que van a acordes a prácticas internacionales, es buena y nos va a ayudar a brindar confianza a los inversionistas extranjeros”, apuntó.
YA DICTAMINADA
La Ley, en proceso de aprobación, pues ya fue dictaminada por la Comisión de Asuntos Económicos de la Asamblea Nacional desde mayo del 2003 (sólo falta su discusión en el plenario), contempla figuras nunca antes incorporadas en la legislación nicaragüense como son: Sociedades Administradoras de Fondos de Inversión, Sociedades Administradoras de Fondos de Titularización, Sociedades de Custodia de Valores y Sociedades de Compensación y Liquidación de Valores.
Estas últimas sociedades garantizan la entrega contra pago de los títulos negociados en los mercados organizados como son las Bolsas de Valores, Sociedades Calificadoras de Riesgo que brindan al inversionista una valoración analítica, objetiva e independiente, para medir el riesgo de su inversión.
“En mi criterio, difícilmente podremos vislumbrar el dinamismo que quisiéramos para nuestro mercado si no agilizamos el proceso de aprobación de esta Ley, pues este tipo de marco jurídico es, sin lugar a dudas, lo que brindará al país la posibilidad de modernizarse económicamente y empezar a competir por recursos financieros que impulsen nuestro desarrollo como ya lo están haciendo muy bien países vecinos”, concluyó.
¿QUÉ ES LA BOLSA DE VALORES?
La Bolsa de Valores es considerada una alternativa de inversión que compite con el resto de opciones existentes, como la banca.
MENOS TRANSACCIONES
La Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN), estima cerrar el año con un nivel de transacciones aproximado a 7,500 millones de córdobas, esto es un 11 por ciento menos a lo transado el año pasado cuando se negociaron 8,435 millones de córdobas.
