Pese a que hasta octubre de este año el mercado bursátil nicaragüense muestra signos positivos de recuperación y todo apunta a un buen cierre, Gerardo Argüello, gerente de la Bolsa de Valores de Nicaragua explica que todavía el sector está en crisis.
“Estamos todavía en crisis, el crecimiento que se da es una especie de pequeños rebotes después de haber tenido dos años de caída importante, no es que estamos creciendo, sino que estamos rebotando de un nivel sumamente bajo”, sostuvo Argüello.
Entre enero y octubre de este año, la Bolsa de Valores de Nicaragua reportó 22,719 millones de córdobas en transacciones, por encima de los 8,827 millones de córdobas en similar periodo del año pasado, es decir que ya se superó todo lo que se había transado el año pasado (13,624 millones de córdobas).
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Al compararlo con el 2018 y 2017, es notoria la diferencia. Entre enero y octubre del 2018 se transaron 99,322 millones de córdobas y en el 2017, en el mismo periodo 43,829 millones de córdobas.
“Con los volúmenes que llevamos, vamos a duplicar lo transado en el 2019, pero todavía vamos a estar por debajo del volumen del 2018 y 2017, antes de la crisis”, sostuvo Argüello.
Aunque en marzo y abril los valores de operación del mercado fueron menores que el año pasado, de mayo hasta octubre la tendencia cambió. Desde la crisis sociopolítica la Bolsa venía sufriendo el impacto de la recesión económica y el aumento de la desconfianza del sector empresarial.
Solo en octubre la Bolsa transaron 4,529 millones de córdobas, superior a los 1,191 millones de córdobas colocados en igual lapso el año pasado, lo que implica un crecimiento de 280.2 por ciento.
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Instrumentos adquiridos por el sector privado
Este año los datos indican que el sector público sigue siendo el mayor emisor de títulos valores. Hasta octubre el Ministerio de Hacienda y el Banco Central habían gestionado el 96.36 por ciento del total de transacciones, el restante lo hizo el sector privado.
“La mayor parte de las transacciones fue con instrumentos emitidos por el Gobierno, pero los que adquieren estos instrumentos son agentes del sector privado; en segundo lugar hay una parte importante, que tiene que ver con el vencimiento que ha habido con estos instrumentos y que han sido exitosamente recolocados en el mercado. Tuvimos en dólares, 93 millones en transacciones, de las cuales una parte importante fueron con instrumentos emitidos por el Banco Central, casi 70 millones de dólares de instrumentos en concepto de letra a muy corto plazo”, dijo Argüello.
“Hay instrumentos que está enviando el Banco Central que son títulos de inversión, donde cualquiera puede invertir y se está pagando tasas de interés a un año por ejemplo de 5.15 por ciento, lo cual es una tasa relativamente interesante, también estamos colocando instrumentos del sector privado, de Agricorp, también importante de casi 5 millones de dólares a tasas de 10.77 y 11.47 por ciento”, añadió.
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Según el informe de ejecución presupuestaria hasta septiembre de este año, el Ministerio de Hacienda había logrado colocar 4,464 millones de córdobas de los 4,870 millones de córdobas, equivalente al 91.7 por ciento de lo programado, lo que refleja una sobreejecución de las expectativas de obtención de liquidez por parte del Gobierno por esta vía.
El mercado de las transacciones
Los números de la Bolsa de Valores indican que el 94.25 por ciento del total de las transacciones se realizaron en el mercado primario (son colocaciones nuevas) y un 4.79 por ciento optó por reportes opcionales.
No obstante se observa que los plazos son cortos, de manera que el 35 por ciento de los inversionistas ha optado por un plazo de siete días; un 22.3 por ciento por títulos con plazo de 360 días y un 19.1 por ciento tienen plazos de 30 días.
“La mayoría de las transacciones son a corto plazo y eso hace que el volumen se vea grande. Yo diría que estamos mejor que en el 2019, hemos crecido bastante en volumen y no nos esperábamos eso por la incertidumbre. De mayo para acá, no nos ha ido bien pero si mejor que en el 2019, más si lo vemos por los montos transados, que hay un crecimiento sustancial”, dijo Argüello.
El año más difícil fue el 2019
La caída más fuerte de la Bolsa se sintió en el 2019, porque en el 2018 la merma fue amortiguada por los primeros cincos meses de crecimiento en las transacciones, que luego en junio de ese año se volvieron negativas tras la profundización de la crisis sociopolítica.
Cabe destacar que en octubre del 2018 se retiraron del mercado dos emisores privados, que mostraron dificultad para pagarle a los inversionistas, posteriormente se retiró otro, pero este cumplió con todos los compromisos que tenía con los inversores.
En el 2019, el mercado bursátil cerró con 9,690 millones de córdobas en transacciones, por debajo de los 101,553 millones en el 2018, es decir 91,863 millones de córdobas menos.
