Los inversionistas privados están capitalizándose más a través de la Bolsa de Valores de Nicaragua (BVDN). En mayo de 2015 la oferta de instrumentos privados se ubicó en 6.72 por ciento. Si bien parece poco, ese avance muestra un cambio en el comportamiento del mercado bursátil, pues en
2010 la participación privada era del 3.74 por ciento del total de emisiones.
Hasta mayo pasado se negociaron unos 375.4 millones de dólares en la Bolsa de Valores, de ese monto 25.2 millones de dólares fueron transacciones de instrumentos privados. Los bonos y letras estatales representan 93.28 por ciento del pastel bursátil negociado, según las estadísticas oficiales.
Gerardo Argüello, gerente general de la BDVN dice que “no hay nuevas empresas” participando, pero los jugadores existentes “están colocando mayores montos”.
Entre enero y mayo se sacaron a negociación unos 15.5 millones de dólares al mercado primario, es decir, nuevas emisiones de las empresas. La colocación fue a través de bonos y papel comercial.
Además se negociaron 2.9 millones de dólares en el mercado internacional a través de los Fondos de Inversión Inmobiliarios.
La expectativa para 2015 es que las emisiones de las empresas privadas alcancen los cien millones de dólares (107.3 millones en 2014), que sumado con las emisiones públicas alcancen los mil millones de dólares transados mediante la Bolsa.
Argüello adelantó que una empresa costarricense se está preparando para negociar unos veinte millones de dólares y durante este segundo semestre otras pueden totalizar una emisión similar.
“Pero se anunciarán las nuevas emisiones una vez sean aprobadas por la Superintendencia de Bancos y Otras Instituciones Financieras”, dijo Argüello.
DIVERSIFICAR
La BVDN tiene 22 años operando en el país, pero en los últimos tres ha sido mayor el dinamismo por la diversificación de instrumentos y mejores condiciones, atractivos para los inversores.
Los representantes de los puestos de bolsa reconocen que no es fácil incrementar la participación del sector privado, pero poco a poco se tienen resultados: al cierre de 2014 se alcanzó una participación del 10.78 por ciento de los 996.2 millones de dólares negociados.
“Si lo ves desde una perspectiva general desde hace cuatro años la participación del sector privado viene creciendo y es una muestra que la Bolsa es atractiva para todos”, expresó Argüello.
Eduardo Ortega, gerente general de Invercasa Puesto de Bolsa, dice que ese crecimiento se debe a que entre los empresarios hay mayor conciencia de invertir en instrumentos que les generen mayor rentabilidad.
“Desde los diferentes puntos de vista es más viable. En el caso de los inversionistas que compran títulos valores o letras del Banco Central de Nicaragua, el margen de ganancia puede ser de hasta el siete por ciento por encima de lo que se ofrece en la banca nacional, además que se capta con menores riesgos”, expresó Ortega.
Y más empresas expresan interés de conocer las opciones, aseguró el gerente general de BAC Valores, Jorge Riguero, refiriéndose a cinco de ellas del sector financiero, agrícola y distribuidoras, que están en proceso de establecer sus gobiernos corporativos y auditando estados para brindar mayor transparencia.
“Esperamos negociar más y que sea una opción atractiva para inversionistas y futuras empresas que quieran emitir”. Gerardo Argüello, gerente general de Bolsa de Valores de Nicaragua.
EXPERIENCIAS POSITIVAS
Mauricio Padilla, gerente general de Invernic Puesto de Bolsa, explicó que administran las negociaciones de cuatro empresas que transan en Bolsa de Valores, entre ellas Credifactor, que en 2005 emitió un millón de dólares y en el último año negoció ocho millones de dólares.
“Pero una de las más importantes fue la emisión de títulos valores que realizó el Banco de Finanzas, de 15 millones de dólares. Esta participación deja en evidencia la confianza que incluso la banca nacional tienen en la Bolsa”, expresó Padilla.
Se agregan Financiera Fama, que emitió bonos por cuatro millones de dólares y Factoring, con bonos por seis millones de dólares y una tasa fija de rendimiento del siete por ciento mensual.
Por su parte Ortega explicó que en el caso de Invercasa Puesto de Bolsa este año mueven las ofertas de nueve clientes del sector privado, siendo la emisión de la empresa Agricorp la más grande, con una oferta de bonos por 15 millones de dólares.
Mientras Riguero puntualiza que otra entidad “que entendió la viabilidad” de capitalizarse en el mercado bursátil es el Banco de América Central (BAC), al emitir valores estandarizados de renta fija por cincuenta millones de dólares y de los cuales ha colocado el cincuenta por ciento.
Lo mismo hizo el Banco de la Producción, que a través de Provalores el año pasado realizó una emisión de bonos hasta por cuarenta millones de dólares, que “se han colocado de acuerdo con la necesidad de fondeo del cliente”, indicó Marco Castillo, gerente general del puesto de bolsa.
HAY QUE DIVERSIFICAR
El incremento de la participación del sector privado en la Bolsa viene de la mano con que los inversores privados con alta liquidez tiene gran apetito por opciones que le generen altos rendimientos.
Para Ortega la creciente participación de los privados indica que es necesario seguir diversificando la oferta de productos, de forma que sean más accesibles para cualquier tipo de inversionista.
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