No hay que dejarse engañar por los recientes reveses del dólar. Ese es el mensaje de los pronosticadores más exactos, que consideran que la moneda reanudará el ascenso conforme la economía de los Estados Unidos crece al tiempo que Europa enfrenta un posible impago de Grecia. Estiman que la fortaleza del dólar es independiente de si la Reserva Federal estadounidense proporciona nuevos elementos sobre su plan de subir las tasas de interés.
“La recuperación de los Estados Unidos está intacta”, dijo el martes por teléfono John Hardy, jefe de estrategia cambiaria de Saxo Bank A/S en Hellerup, Dinamarca. Existe un “alto riesgo que no está incorporado al mercado y que podría volver a hacer subir el dólar”.
Saxo Bank A/S y BNP Paribas SA, los dos mejores pronosticadores de la paridad cambiaria en el primer trimestre, dicen que el aumento de la tasa que disponga la Fed llevará la moneda estadounidense a un mayor fortalecimiento luego de un aumento de veinte por ciento contra el euro en el último año.
0.75 % se pronostica que aumente la tasa objetivo de la Reserva Federal (Fed) para préstamos de 24 horas para fin de año, según la mediana de las estimaciones de una encuesta de Bloomberg.
El dólar ha tenido un comienzo vacilante este mes, dado que cayó 2.5 por ciento contra el euro en momentos en que un enfrentamiento por la deuda griega hizo declinar las acciones y los mercados de bonos de Europa y llevó a los operadores a desechar las apuestas en la moneda común.
Saxo y BNP siguen considerando que el dólar se fortalecerá y alcanzará la paridad con el euro para fin de año. Se trata de una estimación más alcista que la mediana de los pronósticos de 97 analistas, que es de 1.05 dólares por euro para fin de año.
Pronósticos de la Fed
Si bien las autoridades podrían decepcionar a los alcistas del dólar esta semana mediante una reducción de los pronósticos sobre la tasa de interés, el dólar podría seguir subiendo a mayor plazo, según Steven Englander, jefe global de estrategia cambiaria para el Grupo de los diez de Citigroup Inc. en Nueva York.
“No tienen muchos incentivos para hablar de un aumento en septiembre con tanta anticipación y no querrían que el mercado reaccionara con anticipación a un aumento en septiembre, ya que eso podría frustrar el incremento”, escribió Englander el martes en una nota.
Incluso si los funcionarios de la Fed reducen sus pronósticos respecto del grado de aumento de las tasas, el endurecimiento de la política monetaria en momentos en que la mayor parte de los bancos centrales refuerzan el estímulo llevará a un ascenso del dólar, dijo. Citigroup estima que el dólar se fortalecerá y llegará a 1.03 dólares para fin de año y que alcanzará la paridad con el euro en el primer trimestre de 2016.
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