El fortalecimiento del dólar estadounidense está redistribuyendo el crecimiento en la economía global.
El ascenso del dólar al nivel más alto en 12 años ponderado por negociación afecta la competitividad de los Estados Unidos y de los países cuya paridad cambiaria depende del dólar, entre ellos China. También hace bajar los precios de las materias primas, lo que afecta a productores como Brasil y amenaza a otros mercados emergentes cuyas empresas tomaron deuda en la moneda estadounidense cuando estaba más barata.
Por otro lado, la zona del euro y Japón se benefician en tanto sus compañías ganan fuerza en los mercados mundiales que las economías necesitan para impulsar el crecimiento. También se benefician países como India al pagar menos por las importaciones de energía.
“El aumento del dólar divide el mundo en ganadores y perdedores”, dijo Peter Hooper, economista jefe de Deutsche Bank Securities Inc. en Nueva York y exfuncionario de la Reserva Federal.
El Índice Dólar de los Estados Unidos, que mide el desempeño de la moneda contra seis de sus pares, ha subido aproximadamente 25 por ciento respecto del bajo nivel del 6 de mayo de 2014, conforme los inversores apuestan a que la expansión estadounidense superará la de sus socios comerciales y a que la Fed pronto subirá las tasas de interés mientras que otros países persisten en la flexibilidad.
La directora gerente del FMI, Christine Lagarde, dijo la semana pasada que la fluctuación del dólar era una posible fuente de fricciones en la economía global, dado que algunos se benefician y otros sufren.
REEQUILIBRIO DE LAS CARTERAS
Los inversores ya están reequilibrando sus carteras. El Índice Euro Stoxx 50 ha trepado 21 por ciento este año y los operadores apuestan a un avance de la economía de la región. La compañía fabricante de aviones Airbus Group NV y la productora de cosméticos L’Oréal SA se cuentan entre las empresas que esperan aprovechar una moneda más barata.
El Índice Standard Poor’s 500, en cambio, se ha rezagado y ha subido solo 2.1 por ciento. Más del cuarenta por ciento de las ventas de las compañías del índice procede del exterior, y la productora de semillas Monsanto Co., así como la firma joyera minorista Tiffany Co., ya advierten que la moneda más fuerte limitará sus ganancias.
EXPECTATIVAS
También las autoridades hacen ajustes. La presidente de la Fed, Janet Yellen, y sus colegas, destacan el impacto del dólar en la economía de los Estados Unidos mientras reducen la rapidez con que estiman que subirán las tasas de interés por primera vez desde 2006.
Por su parte, funcionarios del Banco Central Europeo y el Banco de Japón prefieren ignorar la declinación de las paridades cambiarias con la esperanza de que proporcionen el combustible necesario para alimentar la inflación.
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