Los inversores, preparándose para mayores tasas de interés por parte de la Reserva Federal en 2015, necesitan expandir sus horizontes o arriesgarse a ser tomados por sorpresa.
Los economistas de Bank of America Merrill Lynch sugieren que 12 de los 16 bancos centrales de mercados emergentes que supervisan y tienen metas de inflación, subirán las tasas el próximo año, y muchos lo harán aun más de lo que anticipan los mercados. México, Tailandia, Hungría e Israel se encuentran entre los países más propensos a sorprender, dijeron los economistas Marcos Buscaglia y Ana Madeira en un informe del 12 de septiembre a los clientes.
Siguiendo la Fed, aún poniendo en riesgo el crecimiento, representaría un esfuerzo para prevenir un aumento de la inflación y seguir atrayendo efectivo en moneda extranjera.
Los flujos de capital hacia las economías de mercados emergentes promediaron 1.1 billones de dólares por año entre 2010 y 2013, en comparación con 697,000 millones de dólares desde 2003 al 2007, según el Fondo Monetario Internacional. Eso ayuda a explicar por qué nueve de los 16 bancos centrales redujeron sus tasas claves este año y otros tres las mantuvieron en espera.
Un signo potencial de las cosas que vendrán cuando la Fed comience a endurecer el ajuste monetario: el Instituto de Finanzas Internacionales con sede en Washington estima que los mercados emergentes atrajeron solo 9,000 millones de dólares en inversiones de cartera en agosto, por debajo de un promedio de 38,000 millones de dólares durante los tres meses anteriores.
Si habrá una repetición del llamado “taper tantrum” de 2013 dependerá de la agresividad de la Fed, dijo Pablo Goldberg, estratega sénior de BlackRock Inc. “Si se mueve muy rápido, entonces eso aportará un poco de estrés”, dijo.
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